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作者: admin

[DIV]铁矿石价格持续上涨,宏达矿业(版权)等矿业公司可能继续受益

铁矿石价格上涨正在资本市场引起波动。

上周末,淡水河谷宣布将重启一座矿山的1000万吨产能。供需放缓的消息并没有阻止市场对生产更多铁矿石的热情。铁矿石期货的主要合约一度接近800元/吨,达到五年来的最高水平。几个机构的研究人员表示,铁矿石价格的上涨是由供需基本面决定的。目前对铁矿石的需求仍然强劲,今年可能是铁矿石牛市。

产品价格的上涨引起了市场对矿业企业的关注。自6月份以来,一波令人满意的市场行情中,一些铁矿石概念股已轮流上涨。中泰证券的研究人员表示,供需同步导致今年矿业短缺。预计矿石价格将在后期保持强劲,主要矿业企业将明显受益。

铁矿石还是牛市

今年年初,世界四大铁矿石巨头之一的淡水河谷遭遇了矿难。事故尾矿坝采用的上游尾矿坝施工方法被认为是矿山事故的核心原因。此后,巴西监管机构吊销了布鲁库图煤矿东南系统的营业执照,该煤矿年生产能力为3000万吨。

上述变化直接导致铁矿石年产量减少6000万至7000万吨。尤其是自3月份以来,淡水河谷的实际出货量开始下降,进一步加剧了“供过于求”的情绪。

6月10日,力拓取消中小企业协会(Small-middle Enterprises Association),使得铁矿石供应更加糟糕。据悉,由于此前飓风对PB区块的影响,力拓存在质量问题,因此力拓可能会取消7月和8月的长期协议。此前的预测是,由于飓风,力拓将损失约1400万吨产量。中小企业就业协会(Minor Employment Association)目前被取消,令投资者担心力拓减少现货投资,外国矿山供应可能大幅萎缩。

即使供应方大幅减产,需求方仍保持强劲。迈斯泰尔(Mysteel)6月14日发布的调查数据显示,被调查的247家钢厂高炉作业率为84.67%,比上个月下降0.23%,比上年上升1.39%。高炉炼铁产能利用率为85.03%,环比下降0.02%,同比上升3.72%,钢厂利润率为91.09%,环比持平。铁水日平均产量237.79万吨,环比下降04万吨,同比上升10.4万吨。

港口库存也在下降。据Mysteel统计,截至上周末,全国45个港口铁矿石库存为1.179573亿吨,较上周减少362.98亿吨。港口日均吞吐量下降41800吨,至291.61万吨。

中泰证券的研究人员认为,铁矿石可能会成为一项资产,在今年的黑链中表现出色。报告指出,铁矿石价格飙升,一方面是由于需求方的强劲表现、钢厂生产潜力的充分释放以及环保限制自由化后生铁产量的持续增长。另一方面,由于长期低利润状态下铁矿石供应端缺乏资本支出,新增产能逐渐减少,现有产能的容错率因缺乏维护而不断降低。海外低成本矿山频繁发生的供应事故,导致矿业提前进入产能收缩期。

相关公司有望从中受益

作为周期性产品的代表之一,一旦铁矿石价格进入上涨周期,将直接给生产企业带来可观的利润,并显著提高其盈利能力。作为回应,二级市场通常首先做出反应。

由于资源禀赋的性质,a股铁矿石生产商并不多。数据显示,宏达电的采矿运营模式以铁矿石选矿和精粉销售为主,拥有1.29亿吨铁矿石资源,平均品位为40.1%。金陵矿业拥有1.23亿吨铁矿石资源,平均品位为45.23%。海南矿业的主要产品有块矿、细矿和细铁粉。公司拥有2.68亿吨铁矿石资源,平均品位为46.68%。

2018年,铁矿石价格较低,上述铁矿石企业业绩明显承压。然而,随着铁矿石价格持续上涨,前一抑制因素可能会成为通胀助推因素。

以宏达矿业为例。公司2018年年报显示,本期公司铁矿石选矿和铁精粉销售有序进行,全年生产铁精粉23.52万吨,同比下降23.41%。21.33万吨铁精粉销售同比下降34.24%,营业收入14778.53万元,同比下降25.57%。报告期内,公司参股金鼎矿业实现营业收入4.71291亿元,同比下降7.21%,公司投资收入3498.2万元。至于铁矿石行业,宏达矿业(HTC Mining)认为,许多因素将导致铁矿石价格在2018年继续承压,使得该公司难以提高产量和销量。

这种情况今年将明显改善。宏达矿业在2019年第一季度表示,随着铁矿石价格的上涨,其子公司的产能将逐步恢复,公司销售精炼铁粉的收入将在后期继续增长。

与宏达电的低调相比,另一家矿业公司已经对铁矿石价格上涨表示欢迎。河北弓玄此前曾在互动平台上回复投资者,称该公司铁矿石业务占其收入的60%以上,目前的生产形势正常。今年第一季度,由于铁矿石价格上涨,河北弓玄净利润增长213%。

一些钢铁行业分析师认为,过去几年铁矿石价格表现低迷,导致矿业企业业绩不佳,股价疲软。现在,随着铁矿石价格迎来新一轮周期,这些低水平的矿业企业也将迎来更大的机遇。

责任编辑:陈志杰

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