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作者: admin

5月中旬后,尽管国外豆类及相关石油期货价格大幅上涨和下跌,但郑州植物油期货由于预期供应下降,在需求疲软的情况下顽固地保持了高振荡趋势。展望未来,植物油的供应仍不容乐观,而外盘的豆子将很快进入天气炒作期,植物油仍将保持目前的强劲趋势。

供应可能会下降

与豆油和棕榈油不同,2019/2020年全球油菜籽供应可能会因播种面积减少或恶劣天气条件而下降。加拿大农业和农业食品部(AAFC)发布的5月供需报告和加拿大统计局发布的播种面积数据显示,今年加拿大油菜籽播种面积预计将减少6.6%,但平均单产预计将接近前一年水平,因此2019/2020年的供应量预计将比上一年减少67,000吨。

此外,欧盟委员会(European Commission)上周发布了月度供需报告,减少了2019/2020年欧盟油菜籽产量的预测数据。由于病虫害、干旱和播种面积减少,欧盟委员会于5月底将欧盟油菜籽产量从2019/2020年的1920万吨降至1870万吨,比上年的2000万吨下降了6.4%。其中,法国油菜籽产量预计为427万吨,低于去年的495万吨。德国油菜籽产量预计为311万吨,低于去年的368万吨。

挤压量将下降

目前,植物油的现货价格比豆油和棕榈油溢价更高,近年来已达到较高水平。这是因为市场预期植物油供应紧张,这一预期是合理的。目前,沿海油厂的油菜籽库存水平较低,将来运抵香港的油菜籽数量也将较低。油料作物压榨和启动的减少将减少菜籽油的产量。据监测,截至6月14日,国内沿海油厂进口油菜籽总量已降至47.5万吨,同比下降3.5万吨,降幅为6.86%,比去年同期的70万吨下降32.14%。其中,华南(广东、广西和福建)油菜籽库存为33.5万吨,比去年下降35.9%,为同期历史最低水平。

油菜籽的低库存导致这家石油工厂因原材料短缺而停产。数据显示,截至6月14日这一周,全国101家油厂的油菜籽压榨量为3821万吨,比上一周减少9000吨,降幅为19.07%。据估计,在后期,每周压榨量将进一步下降到约20,000吨。此外,由于油厂压榨能力低,油厂目前的植物油存量不高。截至6月14日,中国南方(广东、广西、福建)油厂植物油库存为98,600吨,同比增长08,000吨,但略低于去年同期和前年同期,为近三年来的最低水平。

油厂营业额提高

由于植物油与大豆油、棕榈油的价格差异较大,性价比较低,植物油需求一度下降,沿海地区近两个月没有植物油合约。然而,随着最近外板上豆类的增加和下半年高峰需求季节的临近,沿海石油工厂的植物油周转率有所改善。据监测,截至6月14日这一周,沿海油厂植物油周转量为92,000吨,比上一周增加67,000吨。

6月17日,国家临时储存植物油开始拍摄。由于暂时储存的植物油不多,而且是非转基因植物油,这种暂时储存植物油的拍卖受到市场的高度追捧,交易非常受欢迎。据悉,此次拍卖共有80,000吨临时植物油,均价为6,300元/吨,比拍卖底价高出302元/吨。这也在一定程度上证明了市场对植物油高价的认可。

天气影响豆子

美国大豆期货是全球石油期货的定价中心,对植物油期货也有很大影响。最近,这是美国大豆的关键播种期。上周,由于一些生产区天气晴朗,播种时间加快,石油价格一度回落。然而,由于预期降雨量增加,美国豆类再次上涨,并达到5月中旬以来的新高,刺激包括植物油在内的石油和石油期货保持强势。截至6月16日的一周,美国大豆的种植率为77%,低于市场预期的79%,远远低于去年同期96%和93%的5年平均水平。

目前,美国大豆仍处于关键播种期。如果降雨量继续增加,美国豆类将错过最佳播种窗口,从而影响今年的美国豆类产量。退一步说,即使美国豆的种植是正常的,并能在不久的将来实现,美国豆的生产期仍将面临天气的不确定性,天气投机往往会成为有利因素,今年也不例外。

总而言之,植物油期货可以获得比豆油和棕榈油更高的溢价,主要是因为它们的供应预期不佳。然而,随着下半年石油需求的逐步改善,植物油期货的走势将会更加强劲。与此同时,美国大豆推迟种植将面临更多的天气炒作话题,这也将给植物油期货带来一些好处。

(作者:金鹏期货)

(责任编辑:刘思雨)